多日反弹略见疲态 ⊙信诚证券 涂国彬
继周初短暂回调蓄势待发，近日美股再升，周三晚美股升逾２％，带动周四亚太区股市造好，港股也不例外，恒指高开２６８点。然而，由于已经连续多天上升，最终也有压力。当天港股午市开始由升转跌，全日港股恒指跌７８点，收报１３５０９点，国指则微跌５％，收报７２２７点，港股全日成交仅为３９９亿元。
各类板块中，以公用股跌幅较为显著，原因很明显，早前
投资者把钱投放在公用股，作为资金避难所，但随着信心危机解除，资金慢慢流进早前被过分抛售的金融股和国企股，结果是反弹之中若见股市下跌，则以资金避难所的公用股跌幅较大，相当合理。另一个跌幅较大的板块是地产股，由于楼市行情短期不可能见到好转，加上早前银行提高楼字贷款利率，而近日更有大型地产发展商把部分项目转售，对楼市信心不见利好。
整体而言，多日的反弹已渐见疲态，相信港股在１２月首个星期反弹会放慢，但整个１２月仍有上升，在别无其他因素影响下，港股是否能够持续反弹，主要看美股走势。
那美国究竟今年的１２月，会是通常升幅可观的１２月，抑或是令人失望的呢？假如大家再配合美国总统大选的周期去看，自１９５０年以来，大选年之中，以最多人参考的美股
指数标普来计，一般来说，大选年的１２月美股各
指数均向好得多。通常，在临近年尾的最后５天，以及１月的首２个
交易日，美股就像圣诞老人到访一样，通常有一个显着升幅，这个现象一直存在，自１９５０年起计，那几天的标普平均升１．５％，相当值得憧憬。总体来说，即使不计全球暖化的影响，这个冬天都应该不太冷。
上行压力有所增加 周四沪深B股延续近日运行格局，呈现震荡之势。早盘大盘高开应该是消息面作用的结果，全日市场持股心态良好，承接盘也不错，其中沪B指一度摸高至120点，终盘受获利回吐压力，沪B回落，几乎平收。
消息方面，国务院召开会议研究部署当前金融促进经济发展9项措施。同时汇金在增持建设银行A股期间，还持续大幅增持了工商银行A股和中国银行A股。加之隔夜美股再度攀升，道指先抑后扬涨逾2%。欧洲主要股市也都纷纷上涨。多重利好激发
投资者做多热情，使得B股行情得以延续。在大力度政策推动的情况下，也造就了目前B股的独立走势。
在过去两周，权重股群体犹豫与中小盘股活跃成为市场的特征。这给很多
投资者提供一定的获利机会。不过整体上，国内经济并没有特别利好信息。先行指标继续维持下滑趋势，部分
企业生产经营出现困难，12月下旬市场仍然面临比较大的上行压力，解禁潮以及上市
公司业绩下滑信息都是市场上行的重要阻力，
投资者在反弹过程中要注意控制空仓位。
